Kalkulačka tržního rizika
Volatilita
Rozptyl ceny v čase - čím vyšší, tím větší výkyvy
Beta koeficient
Citlivost aktiva na pohyb trhu
Value at Risk (VaR)
Maximální možná ztráta za určité období
Diversifikace
Ovlivnění rizika rozložením investic
Výsledek
Zadejte parametry a klikněte na Vypočítat
Když mluvíme o tržní riziko je riziko, že hodnota investice se změní vlivem pohybu celého trhu, často si představíme bouřlivé grafy a nervózní obchodníky. Ale ve skutečnosti jde o základní pojem, který by měl znát každý, kdo má alespoň trochu peněz v investicích.
Na první pohled
- Tržní riziko je možnost ztráty kvůli celkovému vývoji finančních trhů.
- Měří se pomocí volatility, beta koeficientu nebo Value at Risk.
- Postihuje akcie, dluhopisy, komodity i měnové páry.
- Snadno ho snížíte diversifikací a hedgingem.
- Pravidelný checklist vám pomůže udržet expozici pod kontrolou.
Co přesně je tržní riziko?
Jednoduše řečeno, tržní riziko představuje šanci, že celkový vývoj trhu (například akciového indexu) ovlivní hodnotu vašich investic. Na rozdíl od specifického rizika, které se váže na konkrétní firmu, tržní riziko je společné pro všechny aktiva v dané třídě. Když se například propadne americký index S&P500, ztráty zaznamenají i české akcie, protože jsou součástí globálního kapitálového proudu.
Jak se tržní riziko měří?
Existuje několik metod, které investoři používají k odhadu, jak moc může trh kolísat:
- volatilita je statistické měřítko rozptylu cenové úrovně v čase - čím vyšší, tím větší výkyvy.
- beta koeficient ukazuje citlivost konkrétní akcie na pohyb celého trhu - beta>1 znamená vyšší riziko než trh.
- Value at Risk (VaR) odhaduje maximální možnou ztrátu za určité období s danou pravděpodobností - např. 5% VaR 1měsíc = 10000Kč.
Pro rychlý přehled porovnáme nejčastěji používané ukazatele v tabulce:
| Metoda | Co měří | Období | Výstup |
|---|---|---|---|
| Volatilita | Rozptyl ceny | Den‑týden‑měsíc | Standardní odchylka % |
| Beta koeficient | Senzitivitu na trh | 1‑5roky | Číselná hodnota |
| Value at Risk (VaR) | Maximální ztrátu | 1den‑1měsíc‑1rok | Částka nebo % |
| Conditional VaR (CVaR) | Průměr ztrát za hranicí VaR | Stejné jako VaR | Částka nebo % |
Příklady tržního rizika v praxi
Podívejme se na tři běžné třídy aktiv:
- akcie cenné papíry představující podíl ve firmě - během koronavirové krize český index PX vypadl o 30% a investorům, kteří drželi pouze akcie, se výrazně snížila hodnota portfolia.
- komodity suroviny jako ropa, zlato nebo měď - cena ropy může během několika týdnů stoupat o 15% nebo klesnout o 20% v závislosti na geopolitických událostech.
- forex trh s měnami, kde se obchoduje například EUR/USD - pokud se dolar posílí oproti euru, investoři s euro‑denominovanými aktivy čelí ztrátě i bez změny základního aktiva.
Každý z těchto případů ukazuje, že i když máte solidní výběr firem, nepřímý vliv celkového trhu může vaši investici otřást.
Jak tržní riziko ovlivňuje vaše portfolio?
Portfolio je souhrn všech vašich investic. Pokud jsou všechny položky silně korelované s jedním trhem, např. jen českými akciemi, jste vystaveni vysokému tržnímu riziku. Naopak dobře sestavené diverzifikace rozložení investic napříč různými třídami a regiony může snížit dopad jediné špatné události.
Příklad: Dva investoři mají po 200000Kč investovaných. První drží jen české akcie, druhý má 50% akcie, 30% dluhopisy a 20% zlato. Když trh vypadne o 20%, první investor ztratí 40000Kč, zatímco druhý jen 12000Kč. Rozdíl je čistě ve způsobu správy rizika.
Jak omezit tržní riziko?
Existuje několik praktických nástrojů, které můžete použít:
- Diversifikace - rozložte peníze mezi akcie, dluhopisy, nemovitosti a alternativy.
- Hedging - využijte deriváty (opce, futures) k vyrovnání potenciálních ztrát. Například koupě put opce na index vám umožní prodat za předem stanovenou cenu, když trh klesne.
- Stop‑loss příkazy - automaticky prodají aktivum, pokud cena spadne pod určitou úroveň.
- Rebalancování - pravidelně upravujte podíl jednotlivých tříd ve vašem portfoliu soubor investic podle předem stanovených váh, aby se nevyvíjelo nadměrné riziko.
- Risk budgeting - stanovte maximální procento kapitálu, které můžete riskovat na jedné investici (např. 2% na akcii).
Praktický kontrolní seznam
- Zjistěte aktuální beta koeficient vašich hlavních akcií. Pokud je vyšší než 1, zvažte snížení expozice.
- Vypočítejte Value at Risk pro celé portfolio (např. 5% VaR na 1měsíc). Pokud překračuje váš tolerovaný limit, upravte alokaci.
- Ověřte, že vaše diverzifikace pokrývá minimálně 3 různé třídy aktiv a 5 regionů.
- Stanovte stop‑loss úrovně na klíčových pozicích a nastavte alerty.
- Naplánujte rebalancování alespoň čtvrtletně a porovnejte skutečnou strukturu s cílovou.
Často kladené otázky
Jaký je rozdíl mezi tržním a specifickým rizikem?
Tržní riziko se týká celkových pohybů trhu a postihuje všechna aktiva v dané třídě. Specifické riziko je navázáno na konkrétní firmu nebo projekt (např. selhání nového produktu).
Proč není beta koeficient vhodný pro dluhopisy?
Beta měří citlivost na akciový trh. Dluhopisy mají jinou dynamiku a jsou více ovlivněny úrokovými sazbami, takže se používají jiné ukazatele (duration, convexita).
Jak často bych měl počítat VaR?
Ideální je měsíčně, ale pro aktivní obchodníky může být vhodné i týdenní výpočet, aby reagovali na rychlé změny volatility.
Může hedging zcela eliminovat tržní riziko?
Ne. Hedging snižuje expozici, ale vznikají náklady a nesnáze při přesném nastavení. Zbývá vždy malé riziko a riziko protistrany.
Jaká je nejjednodušší metoda pro začátečníka?
Pro začátečníky je nejlepší sledovat volatilitu a beta koeficient a doplnit je o základní diversifikaci mezi akcie, dluhopisy a hotovost.
Tržní riziko není jen abstraktní pojem, ale reálná hrozba, která může ovlivnit vaše úspory i životní plány. Použijte výše popsané nástroje, pravidelně kontrolujte expozice a nenechte se překvapit nečekanými výkyvy trhu.
