Výběr dluhopisu
Výběr vhodného dluhopisu
Vyberte své investiční cíle a rizikovou tolerance, abychom Vám doporučili nejvhodnější druhy dluhopisů pro Vaše potřeby.
Doporučené druhy dluhopisů
Doporučujeme: Pro Vaše investiční cíle a rizikovou toleranci jsou vhodné tyto druhy dluhopisů:
Podrobný porovnání
| Druh dluhopisu | Riziko | Výnos | Splatnost | Nejlepší pro |
|---|
Pokud hledáte bezpečnější způsob, jak investovat peníze než do akcií, dluhopisy jsou jednou z nejstarších a nejspolehlivějších možností. Ale ne všechny dluhopisy jsou stejné. Každý typ má své riziko, výnos a podmínky. Víte, co je rozdíl mezi vládním dluhopisem a korporátním? A proč některé dluhopisy platí úroky dvakrát ročně, zatímco jiné neplatí žádné vůbec? Zde je přehled všech hlavních druhů dluhopisů, které můžete koupit v České republice i v zahraničí, a jak si vybrat ten pravý.
Vládní dluhopisy
Vládní dluhopisy, známé také jako státní dluhopisy, jsou půjčky, které stát vypůjčuje od investorů. Když koupíte český dluhopis, vlastně půjčíte peníze Ministerstvu financí. Tyto dluhopisy jsou považovány za nejbezpečnější investici, protože stát nemůže zkrachovat - alespoň ne ve smyslu, jak to dělají firmy. V Česku se nejčastěji prodávají dluhopisy FINA finanční nástroje České republiky, které jsou vydávány Ministerstvem financí a jsou zajištěny plným důvěryhodností státu. Tyto dluhopisy mají různé splatnosti: od 2 let až po 30 let. Úroky se obvykle platí dvakrát ročně, a výnos je pevný. Například dluhopis s 5% úrokem a 10letou dobou splatnosti vám každý rok přinese 5% z vaší investice. V roce 2025 byl průměrný výnos 10letého českého dluhopisu kolem 3,8 %, což je výrazně výše než úrokové sazby běžných účtů.
Korporátní dluhopisy
Korporátní dluhopisy vydávají společnosti, které potřebují peníze na rozvoj, nové továrny nebo koupili jiné firmy. Tyto dluhopisy jsou rizikovější než vládní, protože firma může zkrachovat. Ale právě proto nabízejí vyšší výnosy. Například dluhopis společnosti ČEZ česká energetická společnost, která vydává dluhopisy na trhu s pevnými úrokovými sazbami a splatností 5-15 let může nabízet 5,5 % ročně, zatímco vládní dluhopis jen 3,5 %. Výnos závisí na kreditním hodnocení společnosti. Pokud má firma vysoké hodnocení (např. A nebo AA), dluhopis je považován za bezpečný. Pokud je hodnocení nižší (např. BB), jde o tzv. speculativní dluhopisy dluhopisy s nízkým kreditním hodnocením, které nabízejí vysoký výnos, ale s vysokým rizikem selhání dlužníka. Ty se někdy označují jako „junk bonds“. V Česku je největší trh s korporátními dluhopisy mezi společnostmi jako ČSOB česká banka, která vydává dluhopisy pro financování svých úvěrových aktivit a rozvoje digitálních služeb, O2 telekomunikační společnost, která vydává dluhopisy na financování infrastruktury a rozšíření 5G sítě nebo PPF investiční skupina, která vydává dluhopisy pro financování svých firem v oblasti bankovnictví a pojištění.
Evropské a mezinárodní dluhopisy
Ne všechny dluhopisy jsou v českých korunách. Mnoho investorů volí dluhopisy v eurech nebo dolarech, protože chtějí diverzifikovat riziko měny. Evropská unie vydává dluhopisy pod názvem NextGenerationEU společný dluhopisový program Evropské unie pro financování obnovy ekonomik po pandemii, vydávaný v eurech s dobou splatnosti 10-30 let. Tyto dluhopisy jsou zajištěny celou EU a jsou považovány za téměř stejně bezpečné jako německé státní dluhopisy. V Česku je možné je koupit přes banky nebo investiční fondy. Dluhopisy v dolarech vydávají například společnosti jako Apple americká technologická společnost, která vydává dluhopisy v eurech i dolarech s výnosy kolem 4-5 % a splatností 5-10 let nebo Microsoft americká technologická společnost, která vydává dluhopisy s vysokým kreditním hodnocením a pravidelnými úrokovými platbami. Pokud koupíte dluhopis v jiné měně, musíte počítat i s rizikem měnového kurzu. Pokud se koruna oslabí, můžete získat navíc. Pokud se zosilní, můžete ztratit.
Indexované dluhopisy
Standardní dluhopisy platí stálý úrok. Ale co když se inflace zvýší? V takovém případě můžete ztratit kupní sílu svých úroků. Zde přicházejí na scénu indexované dluhopisy dluhopisy, jejichž úrok nebo jistina je přizpůsobena inflaci, aby udržely kupní sílu investice. V Česku se prodávají INFLAČNĚ INDEXOVANÉ FINA české státní dluhopisy, jejichž jistina se každý měsíc upravuje podle indexu spotřebitelských cen, což chrání investora před inflací. Například pokud koupíte dluhopis na 100 000 Kč a inflace bude 4 %, vaše jistina se zvýší na 104 000 Kč. Úrok se pak počítá z nové částky. To znamená, že i když inflace stoupne, vaše reálný výnos zůstává zachován. Tyto dluhopisy jsou ideální pro důchodce nebo lidi, kteří chtějí chránit své úspory před ztrátou hodnoty.
Nezajištěné a zajištěné dluhopisy
Ne všechny dluhopisy jsou stejně zajištěné. Zajištěné dluhopisy dluhopisy, které mají záruku ve formě konkrétních aktiv, jako jsou nemovitosti, stroje nebo úvěry, které mohou být použity k splacení dluhu v případě selhání mají záruku v podobě konkrétních aktiv - třeba budovy, vozového parku nebo úvěrů, které společnost vydala. Pokud společnost zkrachuje, tyto aktiva se prodají a peníze jdou nejprve investorům v těchto dluhopisech. Nezajištěné dluhopisy dluhopisy, které nemají žádnou zvláštní záruku a jsou spláceny z celkových příjmů společnosti, což zvyšuje riziko pro investora nejsou zajištěny žádným konkrétním majetkem. Pokud společnost zkrachuje, tito investoři jsou v řadě věřitelů až na konci. V praxi to znamená, že nezajištěné dluhopisy mají vyšší úroky, ale také vyšší riziko. Například dluhopis společnosti Česká spořitelna česká banka, která vydává zajištěné dluhopisy podporované úvěry na bydlení a zajištěné nemovitostmi může být zajištěný úvěry na bydlení - což znamená, že pokud by společnost měla problémy, mohla by prodat tyto byty a vrátit peníze investorům.
Dluhopisy s pevným a pohyblivým úrokem
Úrok na dluhopisech může být pevný nebo pohyblivý. Pevný úrok úrok, který je stanoven na začátku splatnosti dluhopisu a nemění se během celé doby jeho trvání je jednodušší - víte přesně, kolik dostanete. Ale pokud se úrokové sazby na trhu zvýší, vaše dluhopisy budou mít nižší výnos než nově vydávané. Pohyblivý úrok úrok, který se pravidelně upravuje podle referenční sazby, jako je LIBOR nebo EURIBOR, což umožňuje investoru reagovat na změny úrokových sazeb se mění podle tržních podmínek. Například dluhopis může mít úrok EURIBOR + 1,5 %. Pokud EURIBOR stoupne z 2 % na 3 %, váš úrok se zvýší z 3,5 % na 4,5 %. To je výhoda v době růstu úroků, ale může být nevýhodou, když úroky klesají. V Česku se pohyblivé dluhopisy prodávají méně často, ale některé banky a fondy je nabízejí jako součást investičních produktů.
Co z toho vybrat?
Není jednoduché říct, který dluhopis je „nejlepší“. Vše závisí na vašich cílech. Pokud chcete bezpečnost a stabilní příjem, vyberte vládní dluhopisy nebo indexované dluhopisy. Pokud chcete vyšší výnos a tolerujete riziko, zvažte korporátní dluhopisy s vysokým kreditním hodnocením. Pokud se bojíte inflace, indexované dluhopisy jsou nejlepší volbou. Pokud chcete diverzifikaci, přidejte do portfolia i evropské dluhopisy. Důležité je, abyste nevkládali vše do jednoho dluhopisu. Rozložte investice mezi různé typy, různé emiteny a různé doby splatnosti. Tím snížíte riziko a zvýšíte stabilitu příjmu.
Co se stane, když dluhopis dojde ke splatnosti?
Když dluhopis dosáhne své splatnosti, emiten vám vrátí původní částku, kterou jste investovali - tzv. jistinu. Například pokud jste koupili dluhopis za 50 000 Kč, dostanete po uplynutí doby splatnosti zpět přesně 50 000 Kč, navíc úroky, které jste dostávali během celé doby. Některé dluhopisy můžete prodávat před splatností na sekundárním trhu, ale cena se může lišit - záleží na úrokových sazbách a důvěře v emitenta. Pokud se úrokové sazby zvýší, cena vašeho dluhopisu klesne. Pokud klesnou, cena stoupne. To je důvod, proč neztrácejte peníze, když držíte dluhopis do splatnosti.
| Druh dluhopisu | Riziko | Výnos (přibližně) | Splatnost | Nejlepší pro |
|---|---|---|---|---|
| Vládní dluhopisy | Velmi nízké | 3,0-4,0 % | 2-30 let | Bezpečnost, důchodci |
| Korporátní dluhopisy (vysoké hodnocení) | Nízké až střední | 4,0-6,0 % | 3-15 let | Stabilní příjem, mírné riziko |
| Speculativní dluhopisy | Vysoké | 7-12 % | 5-10 let | Investoři s vysokou odolností vůči riziku |
| Indexované dluhopisy | Nízké (při inflaci) | 2-5 % (reálný výnos) | 5-20 let | Chránění proti inflaci |
| Evropské dluhopisy | Nízké | 3,5-4,5 % | 10-30 let | Diverzifikace měny |
Co si pamatovat?
Dluhopisy nejsou jen „bezpečné“ investice. Jsou nástrojem, který můžete použít různě - jako ochranu proti inflaci, jako zdroj pravidelného příjmu, nebo jako součást širšího portfolia. Nezapomeňte na dva základní principy: první - neinvestujte do dluhopisů, které nechápete. Druhé - nevkládejte vše do jednoho emitenta. Pokud koupíte všechny dluhopisy od jedné společnosti a ona zkrachuje, ztratíte vše. Rozložte riziko. A vždy si přečtěte podmínky - jaký je úrok, jak často se platí, jaká je splatnost, a zda je dluhopis zajištěný. Informace o dluhopisech najdete na webových stránkách Ministerstva financí, v prospektu emitenta nebo u své banky.
Co je rozdíl mezi dluhopisem a obligací?
V českém jazyce se slovo „obligace“ používá jako synonymum pro „dluhopis“. Oba výrazy označují stejný finanční nástroj - půjčku, kterou emitent (stát nebo firma) přijímá od investorů. V anglickém jazyce se používá termín „bond“, což je přesný ekvivalent. Není tedy rozdíl v podstatě - jen v názvu. V praxi se v Česku častěji používá slovo „dluhopis“.
Můžu koupit dluhopisy přes internet?
Ano, můžete. V České republice můžete koupit vládní dluhopisy přes portál FINA finanční nástroje České republiky, které jsou vydávány Ministerstvem financí a jsou zajištěny plným důvěryhodností státu na stránce www.fina.cz. Korporátní dluhopisy můžete koupit přes banky, jako je ČSOB, Komerční banka nebo Raiffeisenbank, nebo přes investiční fondy. Některé platformy, jako jsou Investiční fondy investiční fondy, které investují do širokého spektra dluhopisů, umožňují investorům získat přístup k dluhopisům bez nutnosti jejich přímého nákupu, vám umožňují investovat do dluhopisů přes jediný produkt. Stačí mít účet u banky a přístup k internetovému bankovnictví.
Jsou dluhopisy daněny?
Ano, úroky z dluhopisů jsou daněny 15 % daňovou sazbou. Tato daň se automaticky odečítá při výplatě úroků. Například pokud vám dluhopis vyplatí 1 000 Kč úroků, dostanete 850 Kč. Daň se neúčtuje na jistinu - tedy na částku, kterou dostanete zpět při splatnosti. Pokud jste fyzická osoba, která investuje z účtu v Česku, nemusíte dělat nic navíc - daň je už započítaná. Pokud koupíte dluhopisy v zahraničí, může být situace složitější - můžete mít povinnost podat daňové přiznání.
Kdy je nejlepší čas koupit dluhopisy?
Nejlepší čas koupit dluhopisy je, když jsou úrokové sazby relativně vysoké. Pokud se úrokové sazby zvyšují, nově vydávané dluhopisy nabízejí vyšší výnosy. Pokud koupíte dluhopis, když úroky jsou nízké, a potom se úrokové sazby zvýší, vaše dluhopisy budou mít nižší výnos než nové. Ale pokud držíte dluhopis do splatnosti, neztratíte peníze - jen získáte méně než byste mohli. Pokud chcete investovat postupně, zvažte pravidelné nákupy - například každý měsíc koupíte částku dluhopisů. Tím snížíte riziko, že koupíte v špatný čas.
Můžu investovat do dluhopisů i s malým kapitálem?
Ano, můžete. Vládní dluhopisy v Česku můžete koupit od 10 000 Kč. Některé korporátní dluhopisy mají minimální investici 50 000 Kč, ale investiční fondy, které investují do dluhopisů, vám umožňují začít s 1 000 Kč. Tyto fondy sbírají peníze od mnoha investorů a nakupují širokou škálu dluhopisů. Takže i s malým kapitálem můžete mít přístup k dluhopisům vydávaným velkými společnostmi nebo státem.
Kam pokračovat?
Pokud vás zajímají dluhopisy, zvažte také investice do investičních fondů dluhopisů investiční fondy, které sbírají peníze od investorů a investují je do široké škály dluhopisů, což umožňuje diverzifikaci a snížení rizika. Tyto fondy vám vyřeší výběr jednotlivých dluhopisů a zajišťují pravidelné příjmy. Dále můžete prozkoumat, jak se dluhopisy chovají v rámci celého investičního portfolia - například v kombinaci s akciemi nebo nemovitostmi. Dluhopisy nejsou jen „příjmový“ nástroj - jsou klíčovým prvkem pro stabilizaci vašich investic v době krizí. A to je jejich největší síla.
